零跑IPO后首份财报：营收增长近3倍

21日晚间，零跑汽车上市后首份财报出炉。数据显示，去年零跑汽车营收123.85亿元，同比增长295.41%；净亏损持续扩大至51.09亿元，2019-2021年，零跑汽车净亏损分别为9.01亿元、11亿元和28.46亿元。

零跑目前毛利率仍为负数，但有所改善，为-15.4%，2021年这一数字为-44.3%。相比之下，成立于同一时期的蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车均已在2020年实现了毛利转正。

零跑称，扣除经销商返利影响，零跑实际上已于2022年下半年实现毛利率转正。对于转正节点，零跑表示预计将会在2023年实现毛利转正，但由于整体汽车市场正处于剧烈的变动中，毛利转正的具体时间节点目前尚不能确定。

在营销网络布局方面，截至2022年末，零跑汽车共有582家门店，同比增长1倍，覆盖超过180座城市。

此外，2022年零跑汽车还迈出了出海的第一步，首批海外门店在以色列相继落地。今年零跑将在欧洲、东南亚以及中东等地区逐步拓展全球网络。

营收大幅增长，研发支出节省

具体来看，零跑营收的增长主要在于交付量增长和产品价格的提升。2022年，零跑全年交付汽车11.1万辆，同比增长154%。同时推出了C11和C01两款车面向中高端市场，售价都在15万以上，拉高了零跑汽车的整体售价。

亏损扩大方面，零跑解释称，这主要是原材料及耗材成本增加，以及营销、行政、研发费用均较上年大幅增加所致。目前新能源车企均处在大规模的亏损中，零跑51.09亿元的水平在合理范围之内。

作为对比，蔚来2022年全年营收实现492.7亿元，同比增长36.3%；同期净亏损达到144.37亿元，同比扩大259.4%。

小鹏汽车2022年实现营业收入268.55亿元，同比增长27.95%；归属母公司净亏损91.39亿元，亏损同比扩大87.92%。

理想汽车2022年实现营收452.9亿元，同比增长67.7%；净亏损20.32亿元，2021年净亏损3.2亿元。

值得注意的是，零跑号称走全栈自研路线，但在研发方面的支出比较节省。其去年全年的研发开支仅有14.1亿元，较2021年的7.4亿元增长90.6%。

作为对比，蔚来、小鹏汽车和理想汽车在2022年的研发投入则分别为108.4亿元、52.1亿元和67.8亿元，均高于零跑汽车。

战术性蹲下，何时站起来？

零跑迄今为止共推出了四款车型，S01、T03、C11、C01。其中S01出师不利，在T03上市后就陆续停产；T03定位于纯电动微型车市场，一直是零跑的销量支柱；近两年新推出的C11和C01承担了领跑汽车品牌向上的使命，尤其是C01，是零跑提升毛利率和冲高的关键产品。

但从交付量来看，零跑去年111168台的交付量里，T03交付量了61,919辆，占比超过一半；C11交付量为44,371辆，2022年9月发布的C01交付量为4,815辆。

换言之，即便有C11跟C01的加入，零跑目前的销量结构依然含金量不高。且进入2023年，零跑的销量进入断层式下跌，今年前两个月，零跑汽车交付量为4337辆，同比下滑62.4%。对此，零跑官方表示：预料之中，这是战术性的先蹲下。

零跑汽车高级副总裁曹力解释称，为了在3月1日新品上市之前真正实现轻装上阵，零跑有意做了布局和控制，一方面加紧消化原来的存量车；另一方面为2023款全新车型的推出做准备。

据了解，3月1日，零跑家族全面焕新，C11推出增程版的同时，原有几款产品价格大幅跳水，其中C01降幅近6万。

“轻装上阵”的零跑一方面是通过推出增程产品扩大市场覆盖面，一方面是以价换量，简单粗暴。

零跑的出发点其实能理解，在新能源汽车市场格局未定之时，市场份额是最重要的，先提升交付量和品牌影响力，才有机会考虑盈利的问题。

不过，各家车企当前都在大打价格战，消费者观望情绪浓烈，零跑降价的效果是否能立竿见影，还要看接下来的具体表现。

毕竟，降价并不等于销量提升，还取决于市场竞争激烈程度、自身的品牌和产品等多方面因素。

对于今年的打算，零跑方面表示，接下来计划进一步提高C平台车型的交付占比，尤其是C平台的增程车型，这预计会成为公司毛利改善的重要支点。

随着规模和技术降本优化毛利率外，零跑还将持续推出新车型，以及拓展海外市场来应对市场竞争，后续车型都会同步推出纯电、增程及国际版。就销量预期，2023年，零跑汽车的销量目标为20万辆，较2022年近乎翻倍。