宁德时代上半年净利润增82% 毛利率持续下滑

宁德时代公布2022年半年报：公司实现营业收入1129.7亿元，同比增长156.32%；归属于上市公司股东的净利润81.68亿元，同比增长82.17%。

　　对于营收和利润大幅增长的原因，宁德时代表示，今年上半年，公司克服了疫情反复、原材料供应紧张等挑战，通过强化组织建设，优化运营安排，持续发挥技术研发、极限制造、产业链深度布局等竞争优势，实现业务快速发展。

　　披露半年业绩的同时，公司董事会审议通过了15.9亿元现金的分红预案，拟以公司目前总股本24.4亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.5280元(含税)。

　　需要注意的是，今年一季度，受碳酸锂等原材料价格上涨，宁德时代净利润14.9亿元，同比下降23%。好在第二季度利润大涨扭转此前不利局势。二季度，宁德时代净利润66.75亿元，同比增长1.6倍，环比增长347.16%。

　　不过受上游原材料价格上涨影响，宁德时代盈利能力却在减弱。报告显示，上半年宁德时代三大业务板块的毛利率为18.68%，同比下降8.58%，创下毛利率的新低点。

　　报告还显示，宁德时代上半年营业成本为918.73亿，同比大涨186.55%。宁德时代表示，虽然经营规模增长，但上游材料价格上涨造成成本增加。

　　此外，上半年宁德时代的营收增速几乎是净利润增速的一倍。以上几点都说明，原材料价格高涨仍在不断挤压侵蚀着宁德时代的利润空间。

　　8月24日，宁德时代股票高开低走，截至收盘报524.00元，跌幅5.91%。

　　整体增收

　　宁德时代的业务包括动力电池、锂电池材料和储能系统三大板块。

　　上半年，宁德时代动力电池板块营收791亿元，同比增长159.9%，占比七成；锂电池材料和储能系统板块营收分别为136亿元和127亿元，增速均超过170%，增速较动力电池板块高出约十个百分点。

　　市占率方面，宁德时代继续排名全球首位。韩国研究机构SNE最新发布的动力电池统计数据显示，今年上半年，宁德时代动力电池装车量为69 GWh，同比提升6.2个百分点，市占率达到34%，领先第二名LG新能源20个百分点，连续五年位列全球最大的动力电池供应商。

　　从产能来看，今年上半年，宁德时代锂电池产量为125 GWh，去年同期这一数字为60 GWh。而宁德时代上半年的电池产能为154 GWh，这意味着产能利用率高达81.25%，另外，宁德时代还有超过100 GWh在建产能。

　　研发投入方面，今年上半年宁德时代研发费用投入达 57.7亿元，同比增长 106.5%。在技术突破上，今年6月，宁德时代发布第三代CTP麒麟电池，据称体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，可支持实现1000公里续航。该款电池将在8月底举办的世界新能源汽车大会上正式官宣落地车型，目前已有哪吒汽车、路特斯、理想汽车等车企表示出合作意向。

　　此外，上半年子公司时代电服推出了组合换电整体解决方案及换电服务品牌EVOGO，其中“巧克力换电块”是专门为实现共享换电而开发量产的电池，可适配大部分纯电平台开发的车型。目前，换电站已经在厦门和合肥落地。

　　海外市场加速扩张

　　今年上半年，宁德时代来自海外市场的电池业务营收为222亿元，同比增长123.35%，占到该公司总营收的五分之一。

　　近期宁德时代加快了“出海”的脚步，进一步完善全球战略布局。宁德时代在本月宣布，将在欧洲投建第二座动力电池工厂，选址于匈牙利德布勒森市。其首个海外电池工厂位于德国图林根州，将于年底实现量产。

　　匈牙利工厂总投资不超过73.4亿欧元（约合508亿元人民币）。项目规划电池产能100 GWh，将于今年开工建设，总建设期预计不超过64个月。

　　据悉，宁德时代德布勒森工厂靠近奔驰、宝马、Stellantis、大众等客户的整车厂。梅赛德斯-奔驰将成为该工厂在初始产能规模下的首位且最大的客户。

　　此外，今年7月，福特汽车宣布与宁德建立全球战略合作关系，合作内容涵盖在中国、欧洲和北美的动力电池供应，宁德时代将从2023年和2024年起分别为北美的福特Mustang Mach-E和F-150Lightning提供磷酸铁锂电池包。

　　毛利率偏低

　　不过，净利润虽然大涨，宁德时代的盈利能力却在减弱，体现在毛利率持续下降。报告显示，上半年宁德时代三大业务板块的毛利率为18.68%，同比下降8.58%。

　　据了解，2016年宁德时代毛利率高达43.7%，而2021年公司的毛利率为26.28%，五年间下降了17.4个百分点，今年一季度更是跌至14.48%。

　　在三大板块中，主营业务动力电池系统的毛利率为15.04%，同比减少7.96%，锂电池材料毛利率为20.65%，同比下降0.50%，储能系统毛利率下滑最为严重，下降30.17%至6.43%。

　　针对上述情况，宁德时代表示，建立了及时追踪重要原材料市场供求和价格变动的信息系统，通过提前采购等措施障原材料供应及控制采购成本。同时，宁德时代还采取了签署长协订单、投资合作、回收利用、自行开采等措施保障供应链安全，通过与客户友好协商动态调整产品价格，在一定程度传导了原材料涨价压力。

　　同时，为进一步保障电池生产所需的上游关键资源及材料供应，宁德时代也通过多种方式参与对锂、镍、钴、磷等新能源产业相关矿产资源及相关电池材料的开发及投资。

　　例如，上半年，公司与印尼合作方签署协议共同投资建设印度尼西亚动力电池产业链项目，建设从红土镍矿开发、三元电池材料到电池回收的全产业链，加快推动江西宜春含锂瓷土矿、贵州及宜昌磷资源产业链项目等的开发和建设。

　　至于储能系统毛利率下滑最为严重，宁德时代解释，是因为储能和动力的商业模式和客户有所不同，储能价格传导机制较慢，对成本变动较为敏感，导致上半年毛利率偏低。与动力电池趋势类似，预计接下来毛利率会有所改善。

　　市场竞争加剧

　　在报告中，宁德时代指出，新冠疫情仍然持续对新能源产业链的生产运营带来冲击，市场竞争也不断加剧。

　　“近年来，锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争，同时现有动力电池企业亦纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，公司未来业务发展将面临一定的市场竞争加剧的风险。”报告称。

　　据悉，在国内动力电池市场，宁德时代虽然稳居冠军，但市占率却在逐渐下滑。特别是在磷酸铁锂领域，比亚迪已经实现反超。

　　数据显示，今年7月份，国内磷酸铁锂动力电池企业装车量排名中，比亚迪的市场份额已经超过了宁德时代，以41.9%的份额排名第一，宁德时代的市场份额则为37.37%。

　　在三元锂电池赛道上，宁德时代也同样面临着友商的威胁，比如进步神速的中创新航和受“蔚小理”大力扶持的欣旺达。

　　日前，有媒体报道，小米已经选定比亚迪旗下的弗迪电池和宁德时代作为其电池供应商，两者分别负责低、高端车型动力电池；近日，又有消息称蔚来旗下子品牌阿尔卑斯不光引入了中创新航、弗迪电池，还在和亿纬锂能、蜂巢能源等公司接洽。各种消息都说明电池供应争夺战越演愈烈。