增程式产品能否“撑量”挺起零跑汽车业绩?

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11月中旬,零跑汽车发布第三季度财报,这是其登陆港交所后交出的首份成绩单。财报中提到两个关键信息:一是亏损持续扩大;二是将推出增程式车型。

增程式产品能否“撑量”挺起零跑汽车业绩?

图片来源:零跑汽车

财报显示,零跑汽车三季度净亏13.4亿,同比扩大86.37%。结合此前半年报数据,前三季度累计亏损37.84亿元,已超越去年全年。尽管销量不断攀升,零跑汽车也依旧如众多新势力一样面临着越卖越亏的困境。

按照规划,今年四季度零跑汽车将发布C11的增程版车型,有两个全新的整车平台正在开发中,包括增程和纯电轿车、SUV等新车型。其中,增程式车型的推出将是改善毛利率的重要途径。近日,零跑C11增程版内部培训PPT也有流出,从曝光的信息来看,该车或将于11月底上市。

增程式产品能否“撑量”挺起零跑汽车业绩?

图片来源:网络

值得一提的是,作为目前增程式车型销量最好的理想,则将在2024年转向纯电平台。在此时入局增程式细分市场,对于零跑来说是否算一个好时机?

▍增程式产品或成改善毛利率捷径

今年9月,零跑汽车创始人朱江明曾表示:“我们不在乎当下如何快速拿到市场份额。我们更注重长跑。”但从零跑汽车的市值表现以及三季度财报来看,显然短期获利改善财务状况更为迫切。

根据零跑的说法,未来3-5年,中国增程式车型市场将会有大幅增长空间,零跑汽车将从纯电车型拓展到增程式车型。

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图片来源:零跑汽车

财报显示,2022年第三季度,零跑汽车总交付量为35608辆,较2021年同期的12471辆增加186%。三季度营收42.88亿元,同比增长398.5%。第三季度净亏损13.4亿元,去年同期净亏损7.2亿元。

在整体“缺芯”“贵电”的环境下,第三季度新能源车企交付普遍承压,不过零跑汽车仍然创下了季度交付量的历史新高。硬币的另一面,是其亏损也在持续增大。原因在于占新能源车成本“大头”的动力电池价格总体走高。

本月,动力电池上游原材料,电池级碳酸锂现货均价上涨2500元/吨至59万元/吨,续创历史新高。这样的价格让本就昂贵的电池再一次给整车企业带来成本压力。而增程车型所依赖的电池相较于纯电车型大幅减少,零跑汽车通过入局增程市场改善盈利能力也与此强相关。

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图片来源:零跑汽车

而事实上,作为在蔚来、理想、小鹏三家新势力中唯一押注增程式的企业,理想虽然目前仍然没有官宣三季度财务数据,但从以往来看其是亏损最小的那个。根据各家上半年的财报,理想汽车毛利率最高,二季度毛利率为22.1%;蔚来二季度毛利率为13.0%;小鹏汽车则为11.6%。

增程式电动车原理是利用小排量发动机为电池发电,整个驱动行驶通过电动机实现,而发动机与电动机仅处于简单的串联模式,车企对其进行适配难度不大。

零跑汽车管理层透露,C11增程式产品预计于本月上市,明年第一季度开始交付;C01的增程式产品将在明年第三季度投放市场。在2025年之前,增程式产品的占比会逐步提升到50%甚至更高,而增程式由于电池成本降低,毛利也会更高一些。

增程式产品能否“撑量”挺起零跑汽车业绩?

图片来源:工信部

显然,零跑推出增程式,意在进一步提升毛利率,将用较小的成本来换取更广阔消费群体,也为自身“造血”打下基础。

▍增程市场还有几年“寿命”?

除了最先入局增程式市场的理想外,我们可以看到如岚图、长安深蓝、问界AITO等纷纷推出了相应车型。由于增程式技术在环保方面并“不彻底”,被一些工程师戏称“三流技术卖出了一流价格”,画蛇添足、鸡肋技术、开行业的倒车这些词语也都曾加注在增程式电动车上。

事实上,在充电基础设施尚不完善的今天,增程式电动车最大的优势就是有效解决了纯电车型里程焦虑,是目前最容易推进市场化的新能源车型。

增程式产品能否“撑量”挺起零跑汽车业绩?

图片来源:理想汽车

不过,作为增程式电动车“急先锋”的理想,已经确定“不把鸡蛋放在一个篮子里”,岚图、问界、长安深蓝等也均采用“两只脚走路”的方式推出纯电+增程车型。

有业内专家对车市睿见表示,虽然从销量数据看,以包含增程式在内的插电混动车型的销量正在走强,预计增程式电动车依旧有着增长空间。但随着国家政策不断“减码”,包含增程式在内的插电混动车型所享受的政策扶持将相应减少。

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图片来源:网络

未来,随着充电桩的布局的逐步完善,以及超过100度的大电池普及和快充技术的不断发展,纯电动车续航焦虑将得到解决。届时,增程式电动车最大竞争力的续航里程也会变得不再突出。

专家预测,在全面转向新能源社会的路径上,如果没有政策的因素来左右增程式的生命周期,自然周期下,增程式系统会在电池价格下降之后被消费者市场抛弃,这个时间预计是在3-5年左右。对于零跑来说,则需要在此时间段内,依靠增程式电动车,来完善自身造血机制,撑到淘汰赛的终点。

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