途虎养车更新招股书 上半年创收54.68亿元

途虎养车再次提交港交所上市申请，并更新招股书。最新财务数据显示，上半年途虎养车获得总收入54.68亿元，同比略减0.2%，亏损9.52亿元，经调整净亏损4.28亿元。

　　据悉，今年一月底，途虎养车就已经提交过了一次港交所申请，但却因6个月未能通过聆讯而导致“赴港失败”。

　　途虎养车的上市在资本市场上引发不小的争议。不过，从本次途虎养车补充披露的2021年全年与截至2022年上半年的财务数据等信息来看，途虎养车2021年全年收入突破百亿，为117.2亿元，同比增长34%。并且在2022年上半年，公司现金及银行结余为49亿元，公司有相对充裕的资金进行日常运营。

　　事实上，途虎养车近年来的营收与毛利率提升也较为显著。从历年数据来看，途虎养车2019年、2020年和2021年的营收分别为70.40亿元、87.53亿元和117.24亿元，年均复合增长率达到29.05%；并且在这期间的毛利也分別是5.23亿元、10.8亿元、18.7亿元，平均毛利率达到11.3%。

　　对比此前的财报数据，途虎养车在今年上半年，创下营收、毛利与毛利率的阶段性新高，分别为54.68亿元、9.97亿元，以及18.2%。

　　财经网汽车整理发现，一直以来，途虎养车的销售轮胎及相关业务，在总营收中的占比基本保持在50%左右，但该项业务的利润率较差，这也成为了公司盈利能力较差的根本原因。不过，2022年上半年的轮胎业务出现了好转。该项业务创收21.82亿元，同比降幅为1.6%，总营收占比降至39.9%（2021年上半年的占比为44.3%），也意味着途虎养车的业务构成正在向保养、维修倾斜。

　　另外，保养业务也不负众望，成为了第二业绩增长点。在2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，该项业务分别创收了18.70亿元、26.19亿元、38.42亿元和18.79亿元，总营收占比呈现稳步上升，分别为26.6%、29.9%、32.8%和34.4%。

　　尽管其营收水平的改善已经在财报中有所体现，但途虎养车距离盈利还有段距离。2019年、2020年、2021年的经调整净亏损分别为10.35亿元、8.94亿元和12.85亿元，经调整EBITDA分别为-8.41亿元、-7.09亿元和-9.44亿元。最新数据显示，2022年上半年，途虎养车经调整的净亏损为4.28亿元，较同期相比减少了27.76%。

　　有分析指出，连年亏损的原因与途虎养车的营销开支脱不开干系。从公司开支来看，历年来的销售及营销开支是经营开支的大头，从2019年至2021年，公司销售及营销开支为10.4亿元、12.63亿元、16.81亿元，2022年上半年为7.41亿元，分别占当期营收的14.7%、14.4%、14.3%、13.6%。

　　“一直以来，公司的销售和营销开支占总收入的百分比保持相对稳定。”途虎养车也在招股书上做出解释：“在疫情的影响下，公司顺势在2022年内开展了一系列的降本增效，包括减少广告及推广相关开支与降低销售人员的员工成本，以提升效率。与2021年同期相比，今年上半年的销售及营销开支有所减少。”

　　有意思的是，途虎养车的自营店却正在逐渐“逃离”。2019年、2020年和2021年度，途虎养车的自营途虎工场店分别为127家、165家、195家。而这一增势却在2022年画上句号，截至2022年上半年，途虎养车的自营店减少了16家，只剩下179家自营门店。

　　对于品牌的建设，途虎养车方面也在招股书中表示：未来将采取以下措施进一步提高效率。首先，提高FDC门店的覆盖率；其次，提高仓库单位面积、平均销售量，以优化仓库及运费结构；最后，以人工智能优化售后服务。

　　除此之外，途虎养车还在申请书中表示，公司一直在积极探索新能源汽车相关的商业机会，如电池维修服务等。（截至目前）公司已与零跑汽车及北汽极狐等新能源汽车品牌建立业务合作，为新能源汽车车主提供汽车服务，并将持续探索进一步合作机会。